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科创板作为试验田，事关资本市场的改革大局。而任何改革，从来不是一蹴而就的，需要各方通过不断的碰撞、磨合、摸索、取舍，才得以推动、发展、突破、深化，走向至臻至美。这是一个无法设定路线的过程，这必然需要市场本身探索出路线，摸索出答案。而为了减少改革的阻力，为了能够让市场主体在一个相对公平、公开、公正的环境下共同探讨这问题，参与这场改革，一些制度、机制在这个过程中被改良，被优化，被创新。比如，全电子化的审核系统，全过程可查询的审核流程，问询式的注册制审核方式；又比如全新的发行承销模式等等。这些事关改革成效的设计是否合理、运作是否顺畅、效果是否符合预期，跑起来是什么样子，需要通过实践才能得到答案。

21：45 美国6月Markit制造业PMI初值22：00 美国5月成屋销售年化总数（万户）责任编辑：陈平[环球时报报道]“无论是美国，还是任何其他国家，都没有胆量进攻伊朗！”伊朗新闻电视台26日引述伊朗伊斯兰革命卫队高级指挥官阿米尔·阿里·哈吉扎德准将的话报道称，面对美国步步紧逼的制裁措施，德黑兰已经做好抗争到底的准备。

半岛电视台26日报道称，美国总统特朗普当天再次向伊朗发狠话，强调伊朗对美国利益的任何攻击，都将面临巨大而压倒性的还击，这种打击足以使伊朗毁灭。特朗普还指责伊朗对他提出的对话建议做出“具有侮辱性”的反应。“德黑兰方面发出的声明特别具有侮辱性，这显示德黑兰方面的无知。”此前，针对特朗普签署的最新一轮对伊制裁，伊朗总统鲁哈尼称白宫“无耻愚蠢”，并批评美国宣布制裁的同时又要求与伊朗对话是“蛮横和智障的行为”。

邮币卡市场的商户告诉记者，此次市场对泰山纪念币热情极高的一个主要原因是，泰山纪念币圆角正方形的特殊形状。此外，面值低、发行量小也是泰山纪念币受热捧的重要原因。但纪念币的主要价值还在于收藏，爱好者如果盲目炒币，会有风险。上海卢工邮币卡市场商户张文庆：它有热就有冷的时候，潮起潮落，不能炒太过，还是以大家喜爱收藏为主是最好的。

7月2日，阿里入股申通的交易完成，公告显示德殷控股转让了将其持有的德殷德润49%股权。但是，从申通之前一系列复杂的股权变动来看，这一笔交易显然并不止于此。当大家都以为阿里对申通的入股告一段落的时候，申通突然宣布阿里还将再以近100亿的价格增持申通。

文/本报记者 李涛 实习生 李卓雅 李伟欣责任编辑：余鹏飞新浪财经讯，第二届金融衍生品&风险管理论坛12月13日在沪举行，古木投资投资总监徐洁出席并发表演讲。徐洁：传统CTA策略失效了吗？一个有效的策略应该是从长期来看具有正期望收益的系统。大家在构建模型时，都是基于对市场一定的假设。但市场是存在不确定性的，在不停的变化中，一定有不符合策略假设的时候，也就是策略出现回撤的时候。如果策略的亏损幅度在正常的回撤幅度内，不用过多的干预。如果超过了最大回撤范围，那就需要对策略进行重新评估，看市场行为或结构发生了变化；是否在某个品种配置过多权重；品种间相关性是否太高；是否存在参数优化问题等。策略都有大年和小年，市场都是有周期的，长期来看CTA策略肯定是有效的，但是具体到某个投顾和策略需要具体去评估。